Potem ko je junija začel veljati novi zakon o individualnih naložbenih računih (INR), jih bo po preteku devetmesečnega obdobja možno odpreti marca 2026. Po pojasnilih direktorice Združenja družb za upravljanje investicijskih skladov (ZDU GIZ) Mire Veljić bodo INR namenjeni izključno fizičnim osebam, eden od namenov ministrstva za finance pri njihovi uvedbi pa je dati pospešek razvoju kapitalskega trga in spremeniti pogled na vlaganja v vrednostne papirje.
Na INR, je nadaljevala Mira Veljić, ne bo mogoče prenašati delnic z drugih trgovalnih računov, temveč bo možno na njih, s ciljem kupovanja delnic, vplačevati le gotovino. Po odprtju računa bo prvo leto možno na osnovni INR vplačati največ 20.000 evrov, vsako naslednje leto pa največ 5000 evrov. Obenem obstaja možnost, da bodo vlagatelji v drugem letu po odprtju INR in potem vsako leto vplačali še dodatnih 5000 evrov na poseben podračun. S temi sredstvi se bodo lahko kupovale le delnice slovenskih izdajateljev. Celotna vplačila na INR ne bodo smela preseči 150.000 evrov. Ob tem vrednost sredstev, v primeru visokih rasti nabavljenih vrednostnih papirjev, in izplačila dividend od delnic, ki bodo kupljena prek INR, niso omejeni. Omejitve namreč veljajo le za vplačila na INR, je dejala sogovornica.
Davkov prosto le prvo izplačilo
Po njenih besedah največjo prednost INR v primerjavi s klasičnimi računi predstavlja davčna obravnava. Ko bo fizična oseba vplačala sredstva na INR in z njimi kupila delnice, dividende iz tega naslova ne bodo obdavčene. Do obveze za plačilo davkov bo prišlo le v primeru, če si bodo vlagatelji sredstva z INR izplačali, preden bo minilo 15 let od odprtja računa. Toda če bo od odprtja INR preteklo 15 let, bo davkov prosto le prvo izplačilo s tovrstnega računa, ne glede na to, kdaj se bo zgodilo. Nato bo moralo za neobdavčeno nakazilo sredstev z INR spet miniti 15 let. Sredstva z INR bo sicer možno dvigniti že prej. Toda če bo nekdo sredstva z INR dvignil in od odprtja računa še ne bo minilo 15 let, bo moral na dobiček, ki ga je ustvaril na INR, plačati 15-odstotni davek, je opozorila Mira Veljić.
»Ker bodo dobički na INR ločeni, z njimi ne bo mogoče vplivati na kapitalske dobičke, ki bodo ustvarjeni na drugih računih. Zato se je spremenil zakon o dohodnini. Doslej smo imeli dohodke iz kapitala zaradi dividend, obresti in dobiček iz kapitala, po novem pa je v zakonodajo vključen še dohodek z INR,« je dejala Mira Veljić in dodala, da bodo morali ponudniki INR davke obračunati v imenu vlagateljev in jih plačati iz sredstev na njihovih INR. »To pomeni, da posameznikom ne bo treba samostojno oddajati davčnih napovedi, kar velja v primeru zaslužkov na običajnih trgovalnih računih.«
Kriptovalut ne bo mogoče kupovati
Po pojasnilih Mire Veljić se bo prek INR lahko kupovalo delnice, obveznice, zakladne menice in ETF (skladi, s katerimi se trguje na borzi) ter vlagalo v vzajemne sklade, medtem ko kriptovalut prek INR ne bo mogoče nabavljati. Poleg tega se bodo lahko kupovale le delnice izdajateljev s sedežem v državah EU, na Norveškem, Islandiji, v Lihtenštajnu in državah OECD. Višina stroškov odprtja in vodenja računov ni zakonsko določena, vsak vlagatelj pa bo moral poleg teh stroškov, tako kot velja v primeru trgovanja prek običajnih trgovalnih računov, plačati tudi stroške posameznih nakupov in prodaj delnic.
Marca 2026 lahko pričakujemo naval fizičnih oseb pri odpiranju INR, saj bodo številni želeli, da čim prej začne teči 15-letno obdobje, po katerem bodo lahko unovčili svoje zaslužke, ne da bi plačali davek. In koliko sredstev bi se lahko po ocenah preneslo iz depozitov v vrednostne papirje, ko bodo INR zaživeli? »Nekaj zagotovo, vendar je težko oceniti njihovo višino. INR si bodo verjetno odprli številni od tistih, ki že vlagajo v delnice in imajo že odprte trgovalne račune. Ker z datumom odprtja računa začne teči 15-letno obdobje, lahko pričakujemo, da bodo z odpiranjem INR številni pohiteli,« je dejala direktorica ZDU GIZ.
V primerjavi z depoziti, ki so do 100.000 evrov vključeni v sistem zajamčenih vlog, za sredstva na INR to ne bo veljalo. Sistem jamstva za vlagatelje na INR bo temeljil na zakonu o trgu finančnih instrumentov, po katerem jamstva za vlagatelje v primeru propada borznoposredniške hiše znašajo največ 22.000 evrov, je pojasnila Mira Veljić.
Za donose na kapitalskih trgih ne obstaja nobeno zagotovilo, kar velja tudi za naložbe, pridobljene prek INR. Zato sogovornica vlagateljem svetuje veliko mero preudarnosti. Proučijo naj, kakšna so tveganja, svoja sredstva naj primerno razpršijo in naj razmišljajo o dolgoročnem vlaganju ter ustreznih odločitvah za investiranje v vrednostne papirje tudi prek INR. »V zgodovini so bile na kapitalskih trgih vedno prisotne korekcije tečajev, vendar so bila na dolgi rok vlaganja v delnice bolj donosna kot depoziti na bankah,« je še povedala sogovornica.
