Na Wall Streetu se je v zadnjih dneh zgodil premik. Dolgo časa je veljalo nenapisano pravilo: če tehnološki sektor preseže pričakovanja, borzni indeksi rastejo. Toda pretekli teden je to logiko postavil na glavo in med vlagatelje vnesel bolj hladno realnost. Trgi ne iščejo več samo dobičkov, pač pa iščejo zagotovila, da se nismo znašli sredi največjega balona v zgodovini sodobnih financ.
Dogajanje v zadnjih dneh spominja na psihološki triler. V središču drame je stalo podjetje Nvidia, nesporni vladar na področju čipov za umetno inteligenco. Celoten finančni svet je v sredo zadrževal dih v pričakovaju četrtletnih rezultatov. Številke so bile, kot je pri Nvidii že v navadi, impresivne. Podjetje je preseglo napovedi analitikov in potrdilo, da povpraševanje po infrastrukturi za umetno inteligenco ne pojenja.
V normalnih okoliščinah bi sledil ognjemet nakupnih naročil. Namesto tega se je zgodilo nekaj, kar je analitike BNP Paribas navedlo k zapisu, da smo bili priča »dnevu za zgodovinske knjige«.
Paradoks dobrih novic
Takoj po objavi je sledilo kratkotrajno olajšanje, ki pa je izpuhtelo hitreje kot para. Indeks S&P 500, barometer ameriškega gospodarstva, je v četrtek uprizoril vratolomno vožnjo: najprej je zrasel za skoraj dva odstotka, nato pa dan končal v rdečem.
Za analitike je takšna znotrajdnevna volatilnost – govorimo o nihanju v razponu 3,5 odstotka – strašljiva in zgodovinsko redka. To ni več znak zdravega trga, ki išče pravo ceno, temveč trga, ki ga vodijo čustva, strah pred zamujenim in hkrati strah pred neizogibnim zlomom.
Fenomen, ki smo mu priča, finančniki imenujejo »sell the news« (prodaj novice). Ko so pričakovanja tako ekstremno visoka, niti popolnost ni več dovolj. Vlagatelji so dobre novice izkoristili kot priložnost za izstop in unovčevanje dobičkov, ki so se nabrali v zadnjih dveh letih evforije okoli umetne inteligence.
Makroekonomski prepih
Vendar pa tehnološki sektor ni edini krivec za nastalo nervozo. Paradoksalno, dobre novice iz realnega gospodarstva trenutno delujejo kot strup za borzne tečaje.
Najnovejši podatki z ameriškega trga dela so presenetljivo robustni. Čeprav bi to moralo veseliti ekonomiste, borznike skrbi le ena stvar: ameriška centralna banka. Močan trg dela namreč pomeni, da centralni bankirji ne bodo čutili pritiska po hitrem zniževanju obrestnih mer. Obdobje zastonj denarja, ki je dolga leta napihovalo vrednosti delnic, se očitno ne bo vrnilo tako hitro, kot so mnogi upali.
Če so delniški trgi živčni, pa trg kriptovalut doživlja pravi napad panike. Digitalno premoženje, ki pogosto služi kot najbolj občutljiv indikator pripravljenosti vlagateljev na tveganje, je v prostem padu.
Sanje o 200.000 dolarjih
Še v začetku oktobra je kraljeval optimizem. Bitcoin je dosegel zgodovinsko vrednost nad 126.000 dolarji (približno 119.000 evrov). Sanje o ceni 200.000 dolarjev so se zdele na dosegu roke. Danes, le nekaj tednov kasneje, je slika porazna.
Bitcoin je izgubil več kot 30 odstotkov vrednosti, kar pomeni, da so vsi dobički, ustvarjeni od začetka letošnjega leta, izpuhteli. Padec največjega kripto kovanca je za seboj potegnil celotno industrijo. Podatki analitične platforme Coingecko so neizprosni: v zadnjih šestih tednih je iz kripto sektorja izginilo za več kot 1,2 bilijona dolarjev tržne kapitalizacije.
